O objetivo do presente estudo é verificar o efeito quantitativo de eventos que tendem a acentuar o grau de incerteza na economia. Para tanto, criou-se um índice de incerteza agregada, que busca refletir o impacto de diferentes eventos que aumentaram a incerteza vigente na economia brasileira ao longo do período compreendido entre os anos de 1991 e 2008. Adicionalmente, estimou-se o impacto desse índice de incerteza e de aumentos nas taxas de juros sobre o nível de atividade das economias brasileira e capixaba. Os resultados obtidos a partir desse exercício empírico demonstram que, no caso das variáveis consideradas, aumentos na incerteza e nos juros causam um efeito contracionista sobre a atividade econômica no curto prazo, com a economia apresentando uma recuperação ao nível inicial de equilíbrio apenas após diversos meses. Os resultados obtidos revelam diferenças consideráveis nas respostas dinâmicas de distintas unidades da federação, bem como de setores específicos da economia capixaba, tanto em termos de volatilidade quanto em termos da recuperação em resposta aos choques macroeconômicos considerados. Consequentemente, esses resultados apontam para a necessidade de formulação de políticas econômicas específicas para o combate dos efeitos adversos de eventos que tendem a aumentar o grau de incerteza na economia, tanto em nível nacional, quanto estadual e setorial.